Josep Prats, gestor del fondo Abante European Quality, predice que en 2026 podríamos asistir a importantes movimientos en el sector bancario europeo, incluyendo posibles ofertas del Banco Santander por Société Générale. Esta afirmación surge en un contexto donde su fondo ha destacado por su rendimiento, alcanzando un retorno del 33,5% en 2025, casi el doble del índice Euro Stoxx 50.
Desde su lanzamiento hace casi 13 años, el Abante European Quality ha logrado una rentabilidad acumulada del 149%, superando la inflación del 28% en el mismo periodo. Prats ha evidenciado que la concentración de la cartera, que incluye unas 22 compañías del Euro Stoxx 50, ha sido clave para alcanzar estos resultados. Cada empresa tiene un peso aproximado del 4% en el fondo, lo que permite una diversificación eficaz y un control del riesgo.
El auge de la banca y las expectativas de fusiones
La banca ha sido el motor de este éxito, con seis entidades en cartera, entre ellas el Banco Santander y CaixaBank, que han superado el rendimiento esperado. Prats destaca que el año 2025 ha sido particularmente favorable para el sector, gracias a la estabilización de los tipos de interés en el 2% y el reconocimiento por parte del mercado del potencial de beneficios de estos grandes grupos financieros.
El gestor anticipa un futuro prometedor para la banca, aunque señala que ya no se verán las revalorizaciones excepcionales del año pasado. Sin embargo, considera que con una reactivación del crédito, aún hay margen para el crecimiento, lo que podría incentivar operaciones corporativas. Prats menciona la posible compra de Sabadell o Bankinter por parte de BNP Paribas, así como el interés del Santander por Société Générale, dado su valor de mercado, que es cuatro veces superior al de la entidad francesa.
Oportunidades en otros sectores y la perspectiva tecnológica
Aparte de la banca, Prats observa un buen comportamiento en algunas empresas del sector del lujo, como Kering, aunque reconoce que otras, como Hermès y LVMH, aún no han sido favorecidas por el mercado. La recuperación de la demanda china es un factor clave que podría beneficiar a estas compañías en 2026, consolidando a Europa como líder mundial en este sector.
En cuanto al sector tecnológico, Prats es más cauto. Reconoce que la zona euro cuenta con pocas empresas tecnológicas relevantes y recomienda a los inversores que complementen su cartera con fondos de Estados Unidos para aprovechar su potente sector tecnológico. Esto refleja la necesidad de diversificación en un entorno donde la tecnología europea se queda atrás.
Prats también ha decidido invertir su propio patrimonio en el fondo, alineando sus intereses con los de los inversores. No obstante, excluye invertir en compañías del sector de defensa europeo, como Rheinmetall, debido a su dependencia de los presupuestos de la OTAN, lo que considera una limitación significativa.
El análisis de Prats no solo resalta las oportunidades actuales, sino que también plantea interrogantes sobre el futuro del sector bancario en Europa, en un momento donde las fusiones y adquisiciones podrían dar forma a un auténtico mercado común de capitales.
