El pasado fin de semana, en la Maratón de Londres, el keniano Sabastian Sawe y el etíope Yomif Kejelcha rompieron la barrera de las dos horas, una marca que hasta entonces parecía inalcanzable. Ambos corredores calzaban el último modelo de competición de Adidas, las Adizero Adios Pro Evo 3, un diseño avanzado y ligero que también acompañó a la etíope Tigst Assefa en su nuevo récord mundial femenino, con un tiempo de 2 horas, 15 minutos y 41 segundos.
Sin embargo, pese a este éxito en la pista, la reacción en bolsa ha sido tibia. El lunes siguiente a la carrera, las acciones de Adidas apenas subieron un 2% en la bolsa de Fráncfort, para luego retroceder un 0,6% al día siguiente. En los últimos dos años, el valor de sus títulos ha caído un 55% desde los máximos que alcanzaron en 2021, dejando claro que el impulso deportivo no se traduce automáticamente en confianza financiera.
Este fenómeno no es exclusivo de Adidas. El sector de marcas deportivas, que vivió un auge durante la pandemia gracias al auge del running, atraviesa ahora un periodo complicado. Nike, su gran rival y creadora de las Alphafly, zapatillas competidoras directas de Adidas, ha sufrido un desplome del 73% desde sus picos pandémicos. La marca estadounidense se encuentra en mínimos de la última década, afectada por la creciente competencia y cambios en la industria.
Expertos señalan que la caída se debe a una transformación profunda en el sector de la ropa deportiva. Nuevos actores como Hoka y On, junto con la pujanza de firmas chinas, están modificando el escenario global. Nike, en particular, ha anunciado previsiones negativas, con una caída estimada de sus ventas y un desplome significativo en China, mercado en el que la marca local Anta gana cada vez más terreno.
En contraste, Puma es la única firma que ha esquivado esta tendencia bajista, con un avance superior al 12% en lo que va de año, impulsada en parte por la adquisición de una participación mayoritaria por parte de Anta en enero.
A pesar de la aparente desconexión entre éxito deportivo y mercado financiero, la confianza en Adidas parece recuperarse. Antes de presentar sus resultados recientes, analistas de Jefferies, UBS y Citi han renovado sus recomendaciones de compra y han establecido precios objetivos ambiciosos. Según Monique Pollard, estratega de Citi, el crecimiento global en el segmento de zapatillas para correr mantiene el potencial de la empresa.
El banco HSBC también muestra optimismo, considerando que la dificultad actual de Nike brinda una oportunidad para Adidas. Los analistas destacan el compromiso de Adidas con un crecimiento de ventas de dos dígitos y un aumento del beneficio operativo cercano al 15% en los próximos años.
En definitiva, mientras las zapatillas Adidas dominan las calles y maratones del mundo, la recuperación en bolsa es lenta y está condicionada por la evolución del mercado global y la competencia creciente. El éxito en la pista no basta para impulsar inmediatamente su valoración financiera, aunque los expertos apuntan a un cambio positivo en el horizonte.
