La actividad manufacturera en España comenzó el año 2026 en terreno contractivo, marcando un PMI de 49,2 puntos en enero, el nivel más bajo desde abril de 2025. Este descenso se produce en un contexto global incierto, caracterizado por la debilidad de la demanda y la necesidad de ajustar costes empresariales. La última encuesta de PMI revela un enfriamiento progresivo del sector industrial, con efectos visibles en los pedidos, el empleo y las decisiones de inversión.
Caída del PMI y su impacto
El índice PMI manufacturero, que se elabora a partir de encuestas a empresas, ha caído de 49,6 en diciembre de 2025 a 49,2 en enero de 2026, permaneciendo por debajo del umbral de 50 que indica expansión. Este resultado refleja una tendencia de contracción en el sector, y, según Jonas Feldhusen, economista de Hamburg Commercial Bank, los datos de enero podrían señalar el inicio de un periodo más prolongado de dificultades debido al deterioro de la demanda.
La encuesta también indica que en enero se registró la caída más rápida de nuevos pedidos en nueve meses. Las empresas atribuyen este retroceso a factores como los aranceles, el tipo de cambio euro/dólar y la debilidad de los mercados europeos. Feldhusen destaca que la incertidumbre global está afectando significativamente a los fabricantes de países como Alemania, Francia e Italia, repercutiendo en la industria española.
Reducción de compras y ajustes en empleo
Frente a esta falta de pedidos, las empresas han optado por reducir sus inventarios y utilizar las existencias previas en lugar de realizar nuevas compras. Como resultado, la actividad de compra se contrajo por segundo mes consecutivo, reflejando una estrategia defensiva que busca preservar liquidez en un entorno económico incierto.
El empleo en el sector manufacturero también ha sufrido ajustes, acumulando ya cinco meses consecutivos de reducción. Esta disminución se debe a la caída de nuevos pedidos y a los esfuerzos para contener costes. Aunque los precios de los insumos han aumentado significativamente en enero, la intensa competencia limita la capacidad de trasladar esos costes al cliente final, lo que ha llevado a una disminución de los precios de venta por quinto mes consecutivo, afectando los márgenes empresariales.
A pesar de este panorama desalentador, las empresas mantienen una visión relativamente optimista para el futuro. Muchos fabricantes confían en una demanda estable a lo largo de 2026, apoyada por inversiones en curso y nuevos proyectos industriales. Sin embargo, Feldhusen advierte sobre la persistencia de riesgos externos como la competencia fuera de Europa y las tensiones geopolíticas, que podrían afectar las decisiones de inversión en el futuro.
