Amazon ha realizado una imponente emisión en el mercado de renta fija por un total de 15.000 millones de dólares, un paso que pone de manifiesto la presión financiera que enfrentan las grandes tecnológicas para mantener sus inversiones en inteligencia artificial. Esta operación, una de las más significativas del año en Estados Unidos, ha contado con la participación de BBVA y Santander como co-gestores, formando parte de un sindicato compuesto por 25 entidades.
La emisión está estructurada en seis tramos con vencimientos que van desde 2028 hasta 2065, y ofrece cupones anuales que oscilan entre el 3,90% y el 5,55%. La respuesta del mercado ha sido notable, ya que, según datos recopilados por Bloomberg, la demanda ha alcanzado los 80.000 millones de dólares, multiplicando por más de cinco la oferta disponible. Este alto apetito inversor contrasta con la inquietud existente sobre las valoraciones del sector, en un contexto en el que algunos gestores advierten del riesgo de burbuja en torno a la IA.
Contexto Financiero y Tendencias del Sector
Amazon no acudía a los mercados desde 2022, a pesar de contar con una sólida capacidad de generación de caja. Sin embargo, la magnitud de las inversiones requeridas para expandir su infraestructura tecnológica le ha llevado a recurrir a la deuda, una tendencia que comparten otros gigantes del sector tecnológico. En los últimos meses, empresas como Meta, Oracle y Alphabet también han lanzado emisiones de gran tamaño para financiar sus propios proyectos en inteligencia artificial.
Los analistas de Barclays estiman que, si esta tendencia continúa y los mercados permanecen abiertos para las tecnológicas, la inversión total en el sector podría ascender a 3 billones de dólares en los próximos cinco años. La colocación ha sido liderada por Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley, mientras que BBVA y Santander han reforzado su papel en este tipo de operaciones, participando también en una línea de crédito de 5.000 millones de dólares que Amazon renovó en octubre de 2022 y que tiene un vencimiento a 365 días.
Implicaciones del Endeudamiento en el Mercado
A cierre de septiembre, Amazon acumulaba más de 50.000 millones de dólares en deuda, una cifra que refleja el creciente endeudamiento en el sector tecnológico. Para Santander, esta operación representa la incorporación de otro gran nombre tecnológico a su reciente cartera de emisiones, tras haber participado en la colocación de Oracle y Alphabet. Por su parte, BBVA sigue consolidando su presencia en el ecosistema de financiación vinculado a la inteligencia artificial; de hecho, en julio participó en un préstamo sindicado de 2.600 millones a CoreWeave, especializada en computación acelerada.
El aumento del endeudamiento no ha pasado desapercibido en los mercados. En empresas como Oracle, el incremento del coste financiero ha comenzado a afectar su cotización, indicando la preocupación de algunos inversores por el ritmo al que se incrementa la factura de la inteligencia artificial. A medida que las grandes tecnológicas continúan sus inversiones en este sector, la atención de los inversores se centrará en cómo gestionan su creciente carga de deuda y los riesgos asociados.
